公司加强合同盈利管理，销售规模和毛利率同比提升。
    同时，财务费用也有较大幅度的下降。
    展望2015 年，国内4G 建设继续高歌猛进，公司传统通信业务板块有望稳定增长。公司新能源车无线充电技术获得突破，与宇通、东风等多家整车厂签署战略合作协议，未来有望成为新的增长点。我们预计公司2014-2015年实现净利润26.36 亿元和33.11 亿元，YOY+94%和26%，每股EPS 为0.77 元和0.96 元，P/E 为23 倍和19 倍。维持“买入＂投资建议，目标价24 元（15年25 倍）。
    2014 年净利26.36 亿，YOY+94%：公司公布业绩快报，2014 年实现净利润26.36 亿元，YOY 增长94.17%，每股EPS 为0.77 元。公司净利润指标略低于我们预测的27.24 亿元约3 个百分点，业绩表现基本符合预期。
    其中，4Q14 公司实现营收224 亿元，YOY 增长9.07%，净利8.04 亿元，与上年同期持平。
    国内 4G 网络建设拉动收入增长：公司2014 年实现营收812 亿元，YOY增长7.99%，主要来自于国内TD-LTE 和FDD-LTE 系统设备，以及国际4G 和3G 手机收入的增长。实现营业利润1.05 亿元，YOY 增长107.02%；利润总额36.29 亿元，YOY 增长98.54%；归属于上市公司股东的净利润为26.36 亿元，YOY 增长94.17%。公司加强合同盈利管理，销售规模和毛利率同比提升。同时，公司加强财务费用管控，减少利息支出和汇率波动的影响，财务费用有较大幅度的下降。
    15 年国内4G 建设继续高歌猛进：展望2015 年，国内运营商全面展开4G网络建设，中移动加快落实LTE 三期建设，联通和电信FDD 试验网试点城市规模进一步扩大，FDD 牌照一旦发放，其在LTE 领域的投资也将加快落实。手机业务方面，公司成立了独立运营的终端事业部，向消费市场和互联网营销转型，公司将强化4G 终端产品和电商管道布局，市场份额有望提升。我们预计公司15 年传统通信业务板块有望继续稳定增长。
    创新业务值得关注：公司在电动车车无线充电关键技术领域获得突破，继与蜀都客车、东风汽车达成战略合作之后，14 年底又与宇通客车签署战略合作协议，共同推进无线充电技术在新能源汽车领域的应用。一旦该技术得到整车厂的认可，并实现大规模商用，有望成为公司新的业务增长点。
    盈利预测：我们预计公司2014-2015 年实现净利润26.36 亿元和33.11亿元，YOY+94%和26%，每股EPS 为0.77 元和0.96 元，P/E 为23 倍和19 倍。