2014 年4Q 单季实现营收224 亿元，同比增长9%；净利润8 亿元，与去年同期基本持平。业绩略低于预期的主要原因是4G 系统收入确认滞后，4 季度单季国内4G 系统收入低于3 季度。
    国内4G 投资金额有望创新高，因示范效应或有海外突破。FDD-LTE 牌照将发放，电信、联通会承接移动4G 投入，今年国内运营商CAPEX 有望创新高，且投资周期至少持续到明年上半年。中兴通讯作为国内LTE 设备的的领头羊，是投资周期中最受益的品种，业绩确定性最强。国内大规模4G 建网的示范效应也为中兴海外扩张提供良机，大型跨国运营商更加不会忽略中兴，逐渐重视LTE 设备崛起的中兴，与公司开展合作，今年在欧洲等全球市场或实现突破。
    终端收入、毛利率双升。2014 年国内智能手机销量低迷，仅销售3.89 亿部，同比下滑8.2%，但依靠推出新机型及完善销售渠道，中兴通讯智能手机销量却同比增长20%，收入取得约8%的增长，而2013 年为下滑25%。公司国内手机收入四个季度环比增长；海外市场，特别是美国市场跻身第四。与此同时，公司终端事业部削减机型、提升单品性价比，天机、星星、Nubia 等系列新产品在市场取得较好的口碑，运营效率提高，终端业务毛利率也有所提升。
    无线充电将入正式商用期。中兴研发汽车无线充电5 年，其解决方案具有功率大、效率高、体积小等特点，处于行业领先地位，预计今后每年向该领域投入10 亿元，相当于13 年研发支出的14%。14 年和东风、宇通等车企开展战略合作，与襄阳、成都等19 个城市完成示范项目签约。经过1 年试验，无线充电公交将进入正式商用期，进入私家车领域也指日可待，打开至少几百亿充电设备市场空间并切入车联网市场。
    维持“买入”评级。2015 年中兴通讯进入国内4G 收入设备确认高峰，海外市场或有超预期突破，业绩高速增长确定性强。基于M-ICT 战略转型，中兴布局运营商、消费者、政企网、新兴产品四大领域，市场空间为传统ICT 的10 倍，同时依托公司强有力的技术储备，抢占前期份额。维持“买入”评级，建议投资者逢低介入。
    风险提示：FDD 全国牌照延后发放，手机销量及平均单价不达预期。