2）回顾与展望：内生＋并购保障高成长
    伴随国家未来几年将分别大量发射通信卫星（高轨，约20 颗）、导航卫星（约30 颗），将推动公司军用卫星通信、北斗以及更复杂军事网络总成项目的快速增长。同时，作为最基本军事通信保障的军用电台，也伴随反腐后陆军数字化可能重新加快推进的新增及产品更替升级需求。
    2011 年以来，并购是推动公司加快自身业务和新业务布局的关键。
    2014 年内，公司在2 月份完成了广州怡创科技的收购并表、三季度末完成了四川承联的收购。我们预期2015 年公司仍将继续延续“内生＋并购”的发展模式，完成产业布局和增强竞争力。
    3．投资建议
    预计2014～2016 年每股EPS 分别为0.43、0.65、0.87 元,维持“推荐”评级。