>> 招商证券-海格通信(002465)大股东增持及员工激励并举,彰显长期发展信心-141112
| 上传日期: |
2014/11/13 |
大小: |
613KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
强烈推荐-A(上调) |
作者: |
周炎,王林,罗聪 |
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此报告为加密报告 |
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方案涉及大股东增持与员工股权激励相结合,锁定期三年,本次项目实施将大股东、董监高和新老高管团队的利益绑定。 补充流动资金,外延预期重燃。募集资金总额不超过11.82亿元,其中6.2亿元将用于偿还银行贷款,预计通过利息节省可新增3348万净利,剩余5.62亿元全部用于补充流动资金,缓解公司日常运营资金压力,且为后续持续的外延并购做铺垫。公司近3年通过持续的并购形成了无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群、频谱管理、模拟仿真、信息服务、气象雷达、船舶电子、芯片设计等十大业务板块的战略布局,后续通过内生和外延并购在其中的一些关键领域实现深度布局将是关键。 军民融合通信龙头,新业务进入快速发展期。公司传统军用电台等业务受益国防开支的增长及信息化投资占比的提升,预计未来仍保持稳定增长。北斗业务已经形成了芯片、模块、天线、终端、系统的全产业链布局,预计14年收入有望大幅增长至5亿元,龙头地位凸显,将充分享受北斗行业的爆发。数字集群业务通过整合四川维德与科立讯,补齐了PDT终端与系统,为百亿PDT市场的启动做好了准备。此外,卫星通信业务具备很大的发展潜力,信息安全备受重视背景下,卫星通信领域的进口替代会加速。
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