非标投资总体上比较谨慎。理论上还有空间，占比不会提升很快，看具体品种，增长不会像过去那么快。
    净投资收益率将处于下降趋势，长期不确定比较大。保险资金有稳健的需求，不会去冒很大的风险。
    再投资规模和往年差不多，估计占投资资产比重10-20%之间。
    投资考核目标没有太大变化。
    政策：偿付能力改革有望推出1、偿付能力改革进展及影响？
    估计2015 年年初发文可能性比较大。2015 年中报开始并行，大概并行一年，并行时仍然以偿一代为准。正式实施可能要到2016 年中报。对行业影响是平稳的，新华偿付能力有一定幅度上涨。
    内含价值影响：还没有明确说法。由于要2015 年中报才开始并行，估计2016 年报之前还不会变化。未来也不一定按偿二代方法来算，也可能按照欧洲的市场一致预期方法。
    2、预定利率改革及影响？
    万能预定利率改革到现在没有发文。新华的万能业务占比比较小，对新华影响不大。
    2014 年6 月份，万能改革已经达成一致，但碰巧保监会人事变动，推迟到10 月份。后来又担心影响2015 年开门红，所以没有推出来。分红改革在万能改革之后，现在还没有讨论。
    3、税收支持政策判断？
    养老税收政策如果全面推开会带来井喷式增长。国家也在讨论健康险税收优惠政策。预计2015 年上半年推出的可能性不大，如果2015 年下半年推出，也要2016 年才有影响，对2015 年业务影响有限。税收额度等指标都还没有明确。
    承保:续期保费迎来负增长拐点
    1、2015 年经营净现金流情况？
    2015 年保费目标：总保费增长1%，新单10%以上增长。个险和服务经营渠道新单10%以上增长，银代渠道新单10%以上增长，银代期缴新单40%以上增长。新业务价值增长要求在10%以上。续期保费会有2 位数负增长，主要是银保续期负增长导致，个险续期维持增长。
    2015 年退保仍有增长。除了银保退保以外，这两年卖了短期的高现金价值产品，14 年4 季度退保已经开始出现。高现价产品现金流问题并不担心，开发产品时就有退保的目标假设，未来也会有新的产品来续上。2014 年退保集中在1 季度和4 季度，2015年各个季度都有退保，1 季度会多一些。
    2015 年满期：有所增长，总额120 亿，增速不大。
    综合考虑退保、满期、费用以后，2015 年经营净现金流会比较少，占投资资产比重估计在个位数。
    2、2015 年开门红情况？
    一季度个险渠道、服务经营渠道、银代期缴新单占全年目标的35%，银代规模保费占全年的60%。银代规模2014 年基数比较高，预计2015 年规模持平。
    开门红产品形态：
    银代仍然以高回报、简单的高现金价值产品为主，包括惠福宝一代和二代。
    期缴业务主要是汇鑫宝产品，之后还有一些简单期缴产品。
    个险：产品以福享产品为主，属于分红年金产品。还有传统年金产品精彩一生。整个系统主推这两个产品，各机构会有差异。同业主要推分红年金，国寿推费改的传统型年金。
    预售产品：个险福享产品，10 亿规模。
    3、2015 年业务策略？
    规模和价值是均衡的，在稳定市场地位的基础上快速把期缴业务增长拉上来。明年加大趸交业务发展，稳定规模。在此基础上，加快期缴发展和客户全生命周期服务体系的建设。加快期缴业务来弥补续期下滑的影响。客户全生命周期服务体系建设是为业务的长期发展奠定基础。明年在期缴业务和客户服务转型加大投入力度和考核力度。
    4、2015 年人力队伍发展目标？
    队伍建设是长期经营发展的主题。公司以新增人力为源头基础上，加大健康人力建设。2014 年合格人力、绩优人力在量和率上都有所提升。公司新人的留存和造血能力仍然不强，大部分新人的留存只能为公司服务一年。公司从基本法投入和基础管理角度加强新人培训，让有效人力可以平移到下一年，提高造血能力。2015 年总人力目标是18 万人，没有大幅增长。前些年队伍中有一些虚有人力，这几年通过基本法的引领清理掉一些，人员结构有明显改