投资要点
    投资净收益为235.3 亿元，同比增长27.5%。鉴于资本市场的投资环境改善，去年资产结构调整，今年持续加大非标投资等因素，预期全年投资收益率有望超过6%。
    净利润同比大增，第三季度净利润为 25.77 亿元，这得益于投资收益增速的加快。保费收入截至3 季度为862.3 亿元。保费同比增长19.3%。
    公司虽然上半年依靠趸交业务，使保费得到了增长，但是仍然注重结构的调整，银保渠道占比有所下降，营销员渠道保费占比大幅提升，从4.5%上升到43.2%。
    持续受益于沪港通。
    投资风险
    期满赔付压力持续。
    新管理层对公司未来的发展存在潜在的不确定性。
    权益市场投资仍存在宏观不稳定性。
    鉴于其净利润的大幅增长和投资收益率的提升，及其在结构转型方面的努力，我们仍然维持新华保险A 股买入的评级。