净利润率为1.6%，同比基本持平。
    2014 年1-9 月公司期间费用率上升0.29 个百分点至5.2%。其中销售费用率为0.4%，同比下降0.02 个百分点；由于研发费用以及职工薪酬增加导致管理费用同比增长20%，管理费用率上升0.25 个百分点至3.9%；由于有息负债增加以及融资成本较高导致财务费用同比增长20%，财务费用率上升0.06 个百分点至1.0%。
    2014 年1-9 月份公司新签合同额6,055.6 亿元，同比增长13.7%。其中，基建板块4,679.1 亿元（铁路工程1,578.3 亿元，同比增长16.3%；公路工程702.1 亿元，同比减少1.3 %；市政及其他工程2,398.6 亿元，同比增长13.6 %），同比增长11.9 %；勘察设计板块100.3 亿元，同比增长8.3 %；工业板块149.7 亿元，同比增长22%。
    截至 3 季度末，公司未完成合同额18,476.6 亿元。其中基建板块14,831.0亿元，勘察设计板块239.9 亿元，工业板块217.5 亿元。
    评级面临的主要风险
    基建投资低于预期的风险、投资类项目的回款风险以及海外政治风险。
    估值
    我们对公司2014-2016 年A 股每股收益预测为0.490、0.536 和0.582 元。
    A 股目标价由5.10 元上调至6.00 元人民币，对应11 倍2015 年市盈率，对A股评级为买入；我们对公司2014-2016年H股每股收益预测为0.489、0.535 和0.583 元，H 股目标价由5.80 港币上调至6.80 港币，对应10 倍2015 年市盈率，对H 股评级为买入。