均维持买入评级，鉴于股价已经超过前期推荐的目标价，继续上调目标价。
     2014 年前三季度，公司实现营业收入4316.67 亿元，同比增加12.33%，实现净利润70.73 亿元，同比增长12.69%；每股收益约0.33 元，符合预期。前三季度毛利率同比增加约0.68 个百分点，为10.68%。
     其中，3Q 实现营业收入1543.46 亿元，同比增加13%，实现净利润30.13亿元，同比增加8%。3Q 毛利率11.15%，同比微增1 个百分点。
     1-9 月份公司新签合同额6,055.6 亿元，同比增长13.7%。其中，基建板块4,679.1 亿元（铁路工程1,578.3 亿元，同比增长16.3%；公路工程702.1 亿元，同比减少1.3 %；市政及其他工程2,398.6 亿元，同比增长13.6 %），同比增长11.9 %；勘察设计板块100.3 亿元，同比增长8.3 %；工业板块149.7 亿元，同比增长22%。
     截至 9 月底，公司未完成合同额18,476.6 亿元。其中基建板块14,831.0亿元，勘察设计板块239.9 亿元，工业板块217.5 亿元。
     加大铁路投资依然是中央政府首选的微刺激手段之一，2014 年全国铁路投资完成额经过多次加码，目前的计划总额达到8000 亿元，同比增长21%。
     2014 年1-9 月，全国铁路固定资产投资4252 亿元，同比增长25.1%，远高于去年同期增速4.2%。按照全年8000 亿元的投资完成额计算，那么第四季度还有3748 亿元，季度同比增长约26.6%，继续保持较快增长。
    据此，我们预计公司四季度的新签合同额将加快增长。
     综上，预计 2014 年和2015 年公司分别实现净利润113.9 亿元（YoY+21.5%，EPS 0.535 元）和136.26 亿元（YoY+19.63%，EPS 0.64元）。