京演集团是目前中国最大的国有综合型演艺集团之一，而公司作为中国演艺第一股是目前中国最大的民营文化旅游集团之一，双方强强联手，在资本和业务层面开展深度合作，将在文化演出市场形成巨大的协同效应，实现资源互补和产业链条的延伸（宋城借此机会进入艺术中心北京，同时有望共享京演集团的艺术资源），同时也为进一步深化中国文化体制改革和发展混合所有制经济迈出了坚实的一步，具有重大的战略性示范意义。
    ■我们一直提醒宋城演艺不是简单的线下旅游演艺公司，而是从线下到线上进行多产品布局，打通O2O 闭环流量互联网化娱乐生态。建议关注我们12 月5 日发布的宋城演艺深度报告《宋城演艺(300144)：O2O 流量闭环重塑宋城娱乐生态》，中长期市值有望突破传统旅游公司瓶颈，中长线目标300 亿，维持坚定推荐。
    ■投资建议：我们预测公司2015 年、2016 年备考净利润分别为5.57亿和7.37 亿，净利润增速为38.2%和32.2%，对应EPS 分别为1.00 元和1.32 元；目前股价26.88 元对应15 年、16 年PE 为26.88X 和20.36X。
    考虑到公司持续向上游内容渗透并努力打造O2O 流量闭环的标的稀缺性和行业龙头价值，给予6 个月35 倍目标价44.88 元。
    ■风险提示：异地项目与城市演艺推进不达预期、娱乐内容制作与O2O 布局进度不达预期。