目前，公司已与京演集团签署合作框架协议。
    点评：
    1.“泛文旅”布局再下一城，“旅游演艺+城市演艺+综艺节目”加速落地：我们认为，公司此次投资中杂公司与北歌公司，目的主要在于发挥双方在演出场地、演艺人员、节目制作以及演艺产业运作经验等方面形成的协同效应，进而进一步完善和提升公司“旅游演艺”+“城市演艺”+“综艺节目”产品内涵。此次合作对每一细分业务板块的影响在于：旅游演艺板块：借鉴中杂与北歌过往的丰富演出创作经验，创意元素注入将持续提升千古情系列演出内容以及整体景区内涵；
    城市演艺板块：中国演艺谷已开谷近一年时间，2014 年引入的多部话剧、歌舞剧等，预计与中杂以及北舞合作后，中杂与北舞的经典剧目将有望在中国演艺谷内上演，城市演艺板块内涵进一步提升；同时，中杂以及北歌在北京有多所场馆布局，为宋城城市演艺在北京布局奠定坚实基础。
    综艺节目制作板块：双方在演职人员、演艺制作设备以及内容导入等方面实现共享，推动综艺节目制作的整体进程并实现拓宽输出渠道的效果。
    2. 民营文旅集团试水参与文化体制改革，充分享受改革红利：公司作为国内最大的民营文旅集团之一，试水参与国有演艺集团的混合所有制经济改革，是国企改革背景下国内文化体制改革的先行者，预计将充分享受改革红利的释放。此次合作方的北演集团是全国文化体制改革先进单位，预计“十二五”期间集团资产规模达到50 亿元、营业收入超过20 亿元、旗下2-4 家企业启动并完成上市融资工作；公司拟收购20%股权的北歌公司自2004 年改制后十年来，年收入增长5 倍、年演出场次增长8 倍，且据相关资料统计，2011 年，北歌共计演出1,560 场，总收入5,094 万元，净利润467 万元；同时，公司拟收购38%股权的中国杂技团目前每年演出场次超过1,000 场，年演出收入近千万元。
    3、维持买入评级：公司尚未公告交易对价以及交易对手经营业绩，我们暂不考虑此次投资对公司未来财务报表的影响。我们看好宋城积极参与国有文化产业改革的决心以及未来潜在业务协同效应。除去杂技、歌舞剧业务外，京演集团旗下业务还涉及音乐曲艺、儿童剧、体育产业（体育赛事推广与营销）、影视剧（京演集团旗下北京市电影股份有限公司投资拍摄电影《京城81 号》，2014 年7 月18 日上映）、院线（北京市电影股份有限公司所属新影联院线）等。双方潜在合作领域较多，宋城未来在“泛文旅”产业的外延式扩张值得启期待。此次参股有望扭转市场预期，宋城股价在外延式扩张、电影即将上映《钟馗伏魔》等预期催化下有望迎来高点。维持2014-2016 年每股收益0.72、0.96、1.19 元的盈利预测，维持33.00 元的目标价格，维持买入评级。