公司具有世界一流的重載運輸裝備和技術體系，所轄大秦線享有“中國重載運輸第一路”的稱號。
    公司的收入主要來自於貨運，客運和其他收入。其中，貨運業務收入占總收入比重大約為八成，客運業務收入和其他業務收入各占約一成。作為連接大同和秦皇島距離最短的鐵路，再加上較高的運輸效率和實行特殊運價，大秦鐵路的多項運營指標和盈利能力均領先于同行。
    大秦鐵路第三季度共實現收入142 億元，同比增6.2%，歸屬母公司淨利潤39.8 億元，同比大增26.4%，對應每股收益0.27 元。
    公司的毛利率同比大幅提升4.37 個百分點，環比提高1.8 個百分點至40.3%。
    我們的看法
    公司營業收入的增長主要來源於運價提升，而一系列成本費用的節省令利潤增速跑贏收入增長。我們認為，公司手握充沛現金為今後數年維持穩定的分紅率提供保障。國內能源結構的調整將是一個長期漫長的過程，煤炭仍將扮演重要角色。
    另一方面，中國大規模的鐵路擴張建設令鐵總一直存在資金缺口和融資需求。在貨運提價和鐵路經營機制改革的持續推進的大背景下，作為鐵路運輸優質資產，公司未來發展動力充足。對於公司的客運業務來說，高鐵網路的延伸和京津冀一體化規劃出臺，令公司的客運業務也面臨新的發展機遇。
    投資建議
    估值上，我們給予目標價至11.3 元人民幣，相當於2014/2015 年11.6/10.2倍的市盈率，考慮到極具吸引力的分紅派息率，首次覆蓋給予買入評級。