中国茧丝绸交易市场是行业内最具影响力的专业交易平台，涉足供应链金融将有效整合行业资源，进一步控制全球定价权。中国茧丝绸交易市场于1992年设立，具有国资官方背景，嘉欣丝绸在市场建立之初持股19.25%，2013 年9 月以来增持至70.25%，为控股股东。市场旗下拥有全国第一家B2B 茧丝绸交易平台“金蚕网”，其编制的“嘉兴指数”影响全球丝绸定价。我们认为本次涉足供应链金融，一方面满足了行业内中小企业的融资需求，一方面进一步发挥了茧丝绸市场作为行业交易、价格、信息和物流中心的作用。丝绸行业多为中小企业，本次有效整合行业资源，加强产业链合作，奠定公司龙头地位。
    公司是行业内可提供供应链金融服务的“第一人”，专业度、结算公司、物业储备、和互联网技术具有领先优势：（1）茧丝绸市场是国内最大的专业交易平台：该市场成立20 多年，具有丰富的行业资源和经验，具备对茧丝产品评估定价的专业能力，此外市场具有全球定价权，对产品价格具有先知性和灵敏性，可有效防范质押物风险；（2）公司拥有结算公司（类似于中登公司作用）：公司旗下拥有嘉兴市大宗商品交易结算有限公司（持股70.25%），结算资质较为稀缺；（3）市场创立以来就配有仓储物流中心：所有质物均存放于市场自身（包括租赁）仓库或具有一定资质的第三方仓库，并由市场派出专人轮流实地监管；（4）互联网技术储备扎实：市场于90 年代即开始用“金蚕网”作为交易平台，采用国家资助的的先进计算机交易网络系统“金蚕工程”。此外公司地处嘉兴，互联网氛围浓厚，公司于今年下半年当选嘉兴市互联网协会会长单位。公司可建立起包括基于大数据分析的交易、结算、交收等闭环金融服务。
    我们重申强烈看好“金蚕网”未来发展，进军供应链金融可助公司整合行业资源，牢牢把握全球定价权，未来发展打开巨大空间，维持买入评级，看一倍空间涨幅！我们在11 月17 日发布《嘉欣丝绸深度报告之一》提出“金蚕网”是未来看点，给予买入评级，在本周一《嘉兴丝绸深度报告之二》分析了其他行业平台（上海钢联、瑞茂通等）可借鉴电商平台盈利模式，持续推荐！此外，丝绸是我国优势特色出口产品之一，“网上丝绸之路”政策红利逐渐兑现。优势行业、有利政策、创新模式之下，中国茧丝绸交易市场有望借供应链金融进一步做强做大，我们预计未来扩充品种或进入其他纺织品原料领域，成为纺织品原料交易平台。我们维持14-16 年EPS 为0.34/0.45/0.55 元的预测，目前市值仅37 亿，预计整体合理市值约70 亿元，尚有一倍空间，维持买入评级.