可能向母公司收购资产
    公司强大的现金流产生能力有望继续支持其超过70%分红比例的股息政策，并同时留存部分资金进行收购。我们认为母公司有几项资产可能成为潜在收购目标，比如成熟的收费公路或铁路项目（如已经实现盈利的沪宁城际铁路）。
    公司2014 年股息收益率预计不低于6.1%，并可能提高
    我们预计公司2014 年每股派息为0.38 元（同比持平），对应2014 年预期股息收益率为6.1%（截至2014 年11 月26 日）。由于公司过去从未下调过每股派息，我们预计2014 年每股派息不太可能会低于我们0.38 元的预测。
    如果2014 年4 季度房地产开发的利润贡献好于预期，2014 年实际每股派息可能超过我们的预测。并且，我们预计2015 年盈利复苏有望推动每股派息增长，我们2015 年0.39 元的每股派息预测对应股息收益率为6.3%（截至2014 年11 月26 日）。
    估值：维持“买入”评级，目标价从8.42 元下调至8.20 元我们将我们基于现金流贴现方法得出的目标价下调至8.20 元（WACC8.2%），以反映我们对沪宁高速更加保守的预测（我们将其2014-16 年盈利预测下调2-4%）。我们维持“买入”评级。