光迅科技的IDC 光模块收入将超市场预期：市场普遍认为IDC 光模块市场还未开启，因此对该收入未有预期，而我们预计该收入2014-16 年分别为0.05 亿/0.8 亿/4 亿元，理由：市场低估了IDC 光进铜退的动力；低估了掌握光芯片核心技术的光迅的强大竞争力。
    国内IDC 光进铜退已经开始：光纤布线初始投资成本是铜线的一倍，市场据此认为国内IDC 光进铜退动力不足，但我们认为国内IDC 光进铜退将快速发展，理由：成本是IDC 光进铜退最核心的驱动力，一个拥有500 端口的IDC 采用光纤布线的年综合成本只有铜线布线的76%，而且光纤的速率可扩展性、稳定性、耗能都明显优于铜线。据CIR，美国IDC 内光纤已经占据半壁江山，中国只有5%，空间巨大。
    光迅竞争力被低估：目前西方公司在IDC 光模块核心光芯片技术上领先，市场据此认为光迅缺乏竞争力，但我们认为光迅有望成为全球IDC 光模块领导厂商，理由：光迅是国内唯一一家拥有10G/40G 光芯片自研能力的厂商，并凭借国内工程师成本红利不断侵蚀国外厂商份额，有望成为国内外IDC 服务商的优先供应商。
    催化剂：IDC 建设方案招标公告；光迅IDC 光模块订单公告。
    核心风险：IDC 光进铜退速度低于预期；国内对手技术赶超。