传输光模块将成为业绩可持续增长的重要引擎。市场认为光模块是电信系统产品，一旦使用将至少10 年不用更换，因此传输光模块收入将很难增长，但我们认为4G 流量大爆炸将驱动传输光模块不断升级换代，2014-16 年产生的收入预计为：1.56 亿、4.31 亿、8.28 亿，理由：传输网络升级的必要性被低估；光模块承载网络流量的核心地位被低估。
    传输网络升级的必要性被低估。市场不少人认为4G 流量与固网传输关系不大，但我们认为，4G 基站的流量必须经过固网传输才能进入互联网，只有不断升级固网传输才能负荷4G 爆炸式流量增长，传输接入层正从1G 升级到10G，传输汇聚层正从10G 升级到40G/100G，传输骨干层正从10G升级到100G，波分系统也正快速下沉。传输升级的核心是光模块不断升级换代，周期不断缩短，目前换代周期仅为2-3 年。
    光模块承载网络流量的核心地位被低估。市场普遍认为网络承载流量的核心主体是交换机、路由器、光纤等网络设备，但我们认为真正的核心主体是光模块，交换机、路由器只是光模块的集成设备，光纤是配套设备，网络设备的传输速度实质是由光模块决定的。
    催化剂：人均消耗流量的大幅增长；运营商传输开支预算增长。
    核心风险：4G建设进度低于预期；光迅市场份额下降。