重申业绩增长具备可持续性：市场认为由于2014 年以后新建基站同比将不再增长甚至下滑，因此光迅业绩增长不具备可持续性，2015/16 年利润增速在20%以下，但我们认为传输升级、IDC 光进铜退、波分入户将成为业绩增长的接力棒，2015/16 年利润增速分别为35%和41%。
    传输/IDC/入户将成为接力棒：①流量正驱动传输网络升级，我们预计光迅传输光模块的收入将从2014 年1.36 亿增长到2016 年4.5 亿，年复合增速82%。②云计算大数据驱动IDC 光进铜退，我们预计光迅IDC 光模块的收入将从2014 年500 万增长到2016 年4 亿，年复合增速794%。
    ③预计波分入户驱使光迅可调谐激光器收入从2014 年0.48 亿增长到2016 年4.2 亿，年复合增速196%。
    催化剂：4G 用户数和人均消耗流量公告；谷歌光纤建设计划公告。
    核心风险：传输/IDC/波分入户进度低于预期；光迅份额明显下滑