点评：
    业绩超出预期。公司业绩季节性特征明显，但增速呈现加速状态，2014 年全年业绩增速预测为10%-50%，经测算，公司扣非后业绩增速将达到53%-108%，对应净利润区间为2.6-3.6 亿元。
    电动空调需求增加迅猛。今年前3 季度国内新能源客车累计销售1.28 万辆，其中纯电动客车0.49 万辆，插电式混动客车0.79 万辆，直接推动电动空调需求大幅增长354%。公交是本轮新能源汽车推广的重点领域，由政府主导实施，销售增长确定性强，未来公交电动化趋势将进一步强化，电动空调成长空间广阔。
    移动制冷契合产业发展。公司围绕移动制冷领域做大做强，未来在铁路、高铁、地铁、冷链、集装箱等高端制冷设备领域有望持续突破，契合国内产业升级的新方向。
    盈利预测与投资建议。公司是国内公交电动化的最优标的，长期外延扩张能力强。不考虑增发摊薄因素，预测公司2014年、2015 年业绩分别为0.73 元、0.92 元，对应当前股价PE 为22 倍、17 倍。维持“买入”评级，未来6 个月目标价为18 元，对应2015 年PE 为20 倍。
    主要不确定因素。新能源公交推广低于预期。