简评
    三季度环比大幅改善
    三季度，市场成交火爆，全行业融资融券余额突破6000 亿元。
    受益于此，公司三季度业绩也实现大幅增长，环比前两个季度大幅改善。前三季度单季公司每股收益分别为0.07 元、0.04 元和0.15 元。
    经纪业务、投资业务改善明显
    三季度，公司实现代理买卖证券业务净收入8 亿元，远超一季度和二季度的5.34 亿元、3.94 亿元。
    除经纪业务外，投资业务增量贡献明显。受816 事件影响，公司自营权益投资受证监会限制。7 月7 日起，证监会解除对公司证券自营业务采取的限制措施，并恢复受理公司新业务的申请。借三季度市场上涨之东风，公司投资业务打了个翻身仗，单季度实现净收益3.87 亿元，一改之前连续四个季度亏损之颓势。
    中信建投观点
    目前公司的盈利水平与其行业地位严重不符，随着816 事件负面影响的消除，公司的业绩必将回归合理水平。当前公司估值明显低于其他券商股，随着业绩拐点的到来，公司估值也将得以修复。
    另一方面，受816 事件影响，公司非公开发行被迫终止。我们认为适时重启非公开发行是公司的必然选择，这也将成为公司股价上涨的催化剂。维持“增持”评级，强烈推荐！