公司股基佣金率下滑至0.631‰，相较2013年股基佣金率下滑了12.72%。公司经纪业务市场占有率与去年相比有所下滑，2014年1-6月，光大证券经纪业务股基市场占有率降至3.01%。
    投行业务：2014年1-6月，光大证券共实现投资银行业务手续费净收入10961.12万元，同比明显下降40.95%。
    自营业务：截至2014年6月30日，公司自营规模较2013年末大幅增加，且债券类投资占比明显提高，公司自营投资业务收入341.53万元，同比下滑99.30%。
    资产管理：截至6月末，公司受托管理本金规模1634亿元，其中集合理财产品规模155亿元，位居行业第6。2014年1-6月，光大证券实现资产管理业务手续费净收入10428.98万元，同比增加28.81%。
    创新业务：公司信用交易业务把握住了市场快速发展的有利时机，通过综合性的融资解决方案和针对性的服务迅速提升了客户转化率和市场占有率。截至6月末，公司融资融券余额145.82亿元，较2013年末增长了20.77%，市场份额3.56%，行业排名稳定在第11位。约定购回规模1.8亿元，质押回购规模10.6亿元。公司融资融券利息收入62548.85万元，在营业收入中占比为32.54%。
    投资建议：尽管相关监管处罚与资产处置对于公司上半年的业绩继续造成了负面影响，但是随着公司自营与投行业务的逐步恢复并走向正轨，公司未来的业绩将得到修复，“816事件”等的负面影响将逐渐减弱。此外，公司于2014年6月11日发行了70亿元的次级债券，也进一步补充了公司的资金实力，助力公司相关业务的开展。我们预测2014年、2015年光大证券每股收益为0.34、0.42元，调高公司评级至“增持”。
    风险提示：市场波动风险，交易量大幅下滑，负面影响冲击