公司同时预告2014年年报净利润增速为40-70%。
    大气治污再升级，行业高景气度有望延续
    2014 年9 月发改委颁布煤电节能减排升级改造计划（2014-2020 年），火电大气治理标准趋严至近燃气发电排放标准，我们预计脱硫脱硝检测设备仍将维持较高的行业景气度；新环保法提升对环境监测市场的需求，公司在中小锅炉、水质监测和空气质量等领域加速布局，后续市场空间巨大。
    负债率不足15%，建议紧密关注公司后续的新业务开拓
    2014 年前三季度公司投资收益贡献1687 万元，同比增长1450 万元。
    公司2014 年内先后加速布局智能环保、第三方监测等业务；并先后在湖南、河北等地设立分公司进行区域布局。另一方面，公司目前负债率不足15%，后续仍将积极推进项目并购。
    维持“买入”评级，关注公司外延式业务开拓
    预计公司2014-16 年EPS 分别为0.77、1.04、1.31 元。我们认为未来3年，甚至更长时期仍将是大气治理的景气高峰期，公司将尽享大气监测市场的高增长；公司亦积极拓展水质监测、空气监测等领域，业绩向上的弹性较大。另一方面，公司目前负债率不足15%，后续仍将积极推进项目并购打开外延式增长。给予公司“买入”评级。
    风险提示
    监测市场竞争加剧导致毛利率下滑；投资项目业绩低预期；