公司业绩快速发展，一方面是脱硫脱硝监测产品均实现了快速的增长，涨幅均超过了50%；另一方面，中小锅炉市场逐步启动，脱硫监测订单增势明显。
    公司预计14 年全年净利润同比将增长40-70%，业绩高增长明确。预计公司2014、2015 年分别实现营收8.40 亿元(YOY+42.6%)、11.22 亿元(YOY+33.6%)，实现净利润2.16 亿元(YOY+60.7%)、2.88 亿元(YOY+33.6%)，EPS0.78、1.05 元，当前股价对应2014、2015 年动态PE33X、25X，考量公司成长潜力，动态估值仍具有提升空间，给予“买入”建议，目标价32 元(2015年PE 30X)。
     脱硫脱硝监测仪器高增长，新产品开始发力，促业绩释放：公司业绩快速发展，一方面是脱硫脱硝监测产品均实现了快速的增长，涨幅均超过了50%；另一方面，中小锅炉市场已经开始逐步启动，脱硫监测产品订单增势明显；公司加大了水质监测产品的推广力度，并取得了一定的成效；空气品质监测产品已取得环保认证证书，公司在下半年逐步加大市场拓展力度。
     脱硫监测仪器超市场预期，未来期待工业锅炉发力：公司脱硫监测产品收入同比增长超50%，我们认为主要原因在于随着环保政策的升级，过往脱硫工程存大量不达标现象，需要改造升级。此外，随着锅炉排放标准升级，工业锅炉监测带来的潜在需求释放(我国工业锅炉监测市场千亿级别)，目前该市场属于前期启动阶段，未来脱硫监测仪器增长很有可能继续超预期。
     脱硝监测仪器绝对量高峰在2015 年，高景气度周期久于脱硝工程：目前，市场上有观点认为随着脱硫脱硝高峰过去，公司在该领域的订单也将步入萎缩。我们强调：脱硫脱硝高峰已过，是指在工程领域，而监测领域的景气周期则会更持久。2013 年底累计完成脱硝机组容量比例约55%，由于此前脱硝机组均为大容量的机组(60 万千瓦居多)，从投运的机组数量看，该比例仅约30%。后期随着小机组脱硝上马，尽管投运的容量与今年相当或有减少，但机组数量会增加，单台机组需要监测仪器数量相同，因此后期监测仪器需求更大。公司预计脱硝监测仪器市场绝对量高峰在2015 年，高景气周期将维持到15 年末。
     由环境监测产品提供商向环境服务商迈进，商业模式升级进行时：今年4 月份，公司成为国家环保部批复的19 家环保服务业试点单位之一，将逐步开展环境服务业相关业务，为企业客户或省市县各级政府提供环境检测、成份检测及系统的环境综合解决方案，并积极探索环境监测综合服务模式，公司将由单一产品提供商向综合解决方案提供商迈进，商业模式升级将增强公司核心竞争优势。
     全年业绩锁定高增长，业绩含金量高：公司预计14 年全年净利润同比增长40-70%，今年业绩锁定高增长。此外，公司各项经营指标均较好，显示业绩含金量高： 1 毛利率(44.9%)同比提0.2ppt，费用率（18.5%）同比降1.0ppt；公司存货2.81 亿元(YOY+43.4%)，主要是订单形势好，备货积极；回款方面，H1 收入大幅增长情形下，应收账款2.81 亿元(YOY+12.0%)，增幅远小于收入增幅。
     盈利预测：预计公司2014、2015 年EPS0.78、1.05 元，当前股价对应2014、2015 年动态PE33X、25，考量公司成长潜力，动态估值被低估，给予“买入”建议，目标价32.0 元(2015 年PE 30X)。