公司着力于运维管理业务的深度挖掘；继续做好飞信、农信通运营支撑服务业务。努力推进融合通信业务的实施与市场拓展，积极布局游戏业务等互联网业务，努力开展电子商务、物联网等创新业务。海外电信运营商渠道的游戏平台业务进展缓慢，与越南、印尼、菲律宾电信运营商的海外游戏平台的开发工作已经完成，但是由于客户工作进度、游戏品类及本地化等因素，正式推广运营进展缓慢。公司将降低此方面的资源投入，加大在非电信运营商渠道的游戏发行业务的拓展。
    电信运维增长较快，综合毛利率下滑：公司前3 季度的综合毛利率为43.1%，较去年同期下降14.8 个百分点。我们判断，公司毛利率的下降主要是低毛利的电信运维以及系统集成购销业务增长较快。
    费用率提升较快：1～9 月，三项费用率为22.9%，同比下降2 个百分点。
    公司销售费用4700 万元，销售费用率2.8%，同比降低18 个百分点；管
    理费用3.5 亿元，同比增加5%。盈利预测：公司是国内IT 运维的领先企业。在公司在发掘IT 运维市场的基础上，在移动互联网平台建设以及手机游戏领域都有深入的拓展。今年公司飞信订单略超预期，海外游戏平台的推广也在不断推进。预计公司14 年、15年每股收益0.51 元和0.59 元，对应目前的动态PE 为28 倍、24 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：互联网业务海外拓展不顺。