平安观点:
    营收增幅明显，全年业绩可期
    公司单季度营收增速达66.6%，创出近9 个季度新高，显示公司13 年加大投入引进银行信息化行业高端人才以来，收入增速持续向好、产品竞争力持续增强的趋势。14 年前三季度营收1.54 亿元，13 年全年营收1.78 亿元，根据往年经验，公司前三季度营收占全年营收比重在65%左右，由此可预计公司14 年全年营收增速在30%以上是大概率事件。
    公司单季度毛利率较去年同比提升近7 个百分点，较二季度和一季度分别提升约1.5 和5 个百分点，我们认为这主要源于公司通不断加强预算管理，推动以各产品线特性为导向的个性化绩效考核方案，使得投入与产出达到良性平衡。
    预计公司毛利率有望继续稳步回升。
    公司成本控制得力，前三季度管理费用率和销售费用率分别同比下降7.7 和1.8个百分点。我们判断费用率的下降主要源于公司采取的各种提高人员使用效率、降低人力成本的措施。
    设立金融信息服务公司，探索新发展模式
    公司董事会决定利用自有资金出资2000 万元，在杭州设立全资子公司“浙江长亮金融信息服务有限公司”，经营范围为金融行业信息服务、金融行业业务咨询、金融行业IT 咨询、金融行业技术开发、技术开发服务。此举旨在进一步加强公司在金融行业信息化领域的产品研发与市场开拓，利用浙江杭州的区域政策优势与人才集中优势，摸索创新型的团队管理模式。在当前金融领域国产替代加速的背景下，公司作为完全自主创新、走民族产业化道路的银行类软件企业，抓住机遇，积极探索，有望开启成长空间，迎来爆发式增长。
    维持“强烈推荐”评级，目标价 65 元：
    根据公司最新经营状况，我们预计公司14-16 年EPS 分别为0.84.、1.22 和1.76元。考虑到金融行业国产替代进程将加速进行，我们认为公司股价仍然存在一定的上涨空间，维持“强烈推荐”评级，目标价65 元，对应15 年约53.3 倍PE。
    风险提示：行业政策风险；技术风险；人力成本上涨风险。