主要事项：
    公司公布了前三季度业绩报告，我们对此进行点评。
    主要观点：
    核心业务收入增速放缓，毛利率略有下降
    2013 年1-9 月，公司分别实现营业收入109.39 百万元，同比增长1.95%；毛利率59.22%，较去年同期下降6.28%；实现主营业利润10.34 百万元，同比增长-62.10%；实现归属于母公司所有者的净利润14.14 百万元，同比增长-48.97%；实现每股收益（摊薄后）0.27 元，比上年同期增长-48.97%。
    管理费用上升，导致净利润下滑较快
    今年公司投入大量人力集中研发银行风险管理类产品，有望在明年开拓新的业务产品，使得今年管理费用较去年增加1300 多万，同比增长43.43%，直接导致今年前三季度净利润仅有1414 万元，较去年同期下降1357 万元，同比下降48.97%。。
    公司估值较高，有一定的估值风险
    目前公司股价创历史新高，达到40.11 元，市盈率（TTM）70.69 倍，处于上市以来市盈率（TTM）新高，估值较高。预计公司动态ROE5%，且呈下降趋势，目前市净率在5.017 倍，处于历史新高。提醒投资人注意估值回归风险。
    投资建议：
    我们给予公司 2013～2015 年营业收入至169.65、195.20 和243.19 百万元，同比增长2.65%、15.06%和24.59%；分别实现归属母公司者净利润20.69、26.12 和42.57 百万元，同比增长-51.77%、26.22%和63.00%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.40、0.51 和0.82 元。按2014 年的动态市盈率65 倍估值，给予公司未来6 个月目标股价33.15 元。
    所以，首次给予公司未来 6 个月的投资评级为“中性”。