依照此发展速度，公司全年业绩增速超我们前期预期80%的增速为大概率事件。
    公司净利润的环比上升，显示新产品VVT 用粉末冶金件正在快速放量。根据中报的数据，上半年实现VVT 用粉末冶金件实现销售收入7000 万元。根据我们的草根调研，该部分产品正持续放量，预计前三季度销售收入在1.1 亿元以上。
    此外，该类产品仍在不断高速放量中，加之收购科达磁电60%的股份，以及进入特斯拉等新能源汽车产业链所推出的新产品，也将于2015、2016 年逐步释放业绩，明后两年的业绩高增速得到保证——公司高增长的逻辑不断得到证实。
    （2）不断优化升级，新产品结构相对高端
    高利润增长的核心驱动力，为产品结构的不断优化升级。VVT 用粉末冶金件除净利润较高外，其背后的逻辑为下游对其需求的高速增长，以及公司在行业竞争格局中的绝对领先地位。同时，如我们以前报告所述一样。VVT 用粉末冶金件属于汽车最核心的零部件外，还属于可以显著降低PM2.5 的环保产品，同时，收购科达磁电60%的股份，将使下游领域由汽车家电扩展至消费电子，进一步打开销售市场空间；而新能源汽车的前景被看好，也意味着公司在特斯拉等新能源汽车产品的营收占比，也或将提一步提升。若考虑到公司自2009 年开始的5%以上研发费用占比带来的扎实研发能力，和下游对其产品升级的强烈要求，我们公司未来或将有更多的新产品推出，使其产品结构不断优化。
    （3）环保+新能源汽车+消费电子空间巨大，维持“推荐”评级我们预计公司今明两年VVT 类销售收入将分别达到1.7 亿元、4 亿元，后年初步可能达到10 亿元。净利润方面，2014 后增速维持在80%以上是大概率事件，明年业绩增速将继续保持在80%以上，净利2.5 亿元，2016 年公司在无新产品推出的假设下业绩增速在50%以上。公司新产品涉及环保、新能源汽车、消费电子市场未来均有广阔的成长空间，可有力的提升公司估值。
    我们暂不上调盈利预测，维持东睦股份2015、2016 年 EPS 分别为0.68 和1.15元的判断，对应目前股价 的PE 分别21.35x、12.63x。公司外延式收购与新产品的推出可令其未来业绩不断超市场预期，维持 “推荐”评级。
    （4）风险因素
    1、和公司新产品一起下游配套的其它供应商出现问题，导致销售不及预期；2、进一步外延式整合，及推出新产品进度不及预期，未来业绩上调空间有限。