资产注入需要股东大会的通过，股东会计划于2014 年11 月28 日召开。
    收购作价的PE 低于公司目前水平，估值具备吸引力
    我们认为公告拟注入资产的估值具备吸引力，根据13 年收购标的净利润测算收购作价相当于的5.5 倍PE，低于公司目前股价对应的14 年6 倍左右的PE，因此注入有望增厚华能EPS。根据收购作价测算收购资产13 年的ROE 约22.5%，EV/MW 3.3 元，同样有吸引力。拟注入资产中的海南发电还有关于燃料供应、设备合同和应付帐款方面的诉讼未完结。华能母公司承诺对一切诉讼可能带来的损失对上市公司进行补偿。
    重申对华能的“买入”评级，预计对电力行业影响正面
    我们重申看好华能和电力行业。华能这次资产收购可能是本轮电力上市公司收购集团资产的开始，根据华电、国电等公司的承诺未来也将实施类似方案。
    目前我们对上市公司的盈利预测和目标价均尚未考虑可能的资产注入。
    估值：目标价8.0 元
    我们基于现金流贴现估值方法，假设WACC 为6.9%，得到目标价8.0 元。