定增对象主要面对机构投资者，控股股东不参与认购非公开发行的股票。
    募集资金主要用于：①玉屏索道改造项目；②北海宾馆整治改造项目；③偿还银行贷款。
    方案尚待国家环保部、安徽省发改委、黄山市国资委、股东大会和证监会的批准或核准。
    评论：
    公司定增预案出炉，将面向机构投资者增发不超过4020 万股、募集资金净额不超过4.89 亿元用于玉屏索道和北海宾馆改造以及偿还银行贷款等项目。非公开发行预案的融资规模和募投项目与此前市场预期基本一致。
    定增项目整体着眼于接待能力的扩容，打破短期接待瓶颈，提前布局高铁开通带来的新增客流需求的满足：①玉屏索道改造计划2013 年7月公布，项目投资额1.8 亿，其中使用本次募集资金1.4 亿。目前改造项目前已开始部分准备工作，预计进入淡季开始停机全面改造，短期内整体业绩影响有限，改造完成接待能力将有大幅提升（高峰期1000 人/小时提升至2400 人/小时）。②北海宾馆项目投资总额2.8 亿，预计全部使用募集资金，改造后将显著增强北海宾馆的吸引力和游客接待能力，为游客提供更好的住宿和餐饮体验。③偿还银行贷款（预计使用6700 万元）将缓解公司的财务压力。
    定增方案落地，融资规模和定增项目与此前预期基本一致，继续布局景区接待能力扩容，将与外部交通环境改善形成合力，接待能力扩充满足新增需求。①2015 年7 月合福高铁通车将大幅扩大客源地；②包括定增项目在内的景区内部持续扩容提升接待能力；③公司加快内部经营改革，2014 年开始将见成效。预计内外条件推动未来两年业绩反转进入高速增长期，同时行业整体改善也将推动估值修复。维持盈利预测，预计2014-15 年EPS0.45/0.58 元，维持目标价16 元，增持。