维持增持评级和目标价29.4 元，对应2014 年动态PE 33x。
    回购股票来激励员工，激励方式创新更好释放公司增长活力。公司公告将从二级市场回购股票不超过1300 万股，并以回购股票价格的一半将这些股票以限制性股票的方式授予公司员工。除满足既定的ROE 指标外，授予条件还创新性地融合市值考核指标，解锁条件为相较2013 年，2015/16年公司市值增长率不低于中小板指增长率的115%或公司市值降低率不低于中小板指降低率的85%。我们认为创新的激励方式将公司股东利益、员工利益和公司发展融合为一体，对公司未来内生增长和外延扩张的战略实施有积极影响。
    下半年盈利情况有望逐步恢复。1H14 公司收入受客户需求影响小幅下滑4.6%，下半年随着国网集中部署试点、南网财务一体化、燃料管控、电力行业外的风险内控等重大项目的落地，盈利情况有望逐步恢复。
    风险提示：主要客户订单不达预期；回购股票激励员工的方案未顺利完成。