同时，科迪隆是赛默飞和俄罗斯LUMEX 在两广地区的独家代理商。2013年实现收入1.06 亿、净利润1766 万，预计2014 年实现收入1.59 亿、净利润2846 万。
    广西先得是广西省内领先的环境质量监测系统供应商，主营业务为环境质量在线监测系统的建设。2013 年实现收入1800 万，预计2014 年实现收入2830 万、净利润638 万。
    公司本次拟收购资产具备较强的盈利能力，资产质量良好，其注入上市公司后将有利于增强上市公司的盈利能力和持续经营能力。根据《盈利预测补偿协议》，交易对方承诺标的公司2014-2016 年实现净利润不低于3400 万元、4250 万元和5256 万元，按照当前股本计算，分别增厚业绩0.08、0.1 和0.13 元。
    市场竞争加剧，外延式并购正式开启
    公司财报显示，今年1-5 月主营业务综合毛利率为46.37%，比2013 年下降了4 个百分点。受污染事件和政策影响，环境监测行业在最近两年迎来了高速发展，同时市场竞争加剧，整体利润水平有下滑迹象。此外，行业监管的不断加强，也对公司的资金、技术、运营维护等综合能力提出了更高要求，优质公司面临了大量的并购机遇。
    公司较早进入环境监测行业，具有良好的技术储备，尤其是PM2.5 监测产品处于市场领先地位。去年公司成功收购美国CES 公司，在重金属监测领域占得先机。此次收购方案的公布，是公司在外延式扩张方面的又一次积极尝试。标的公司科迪隆和广西先得是目前两广地区地缘优势明显，收购是双方优势的互补，更是公司实现业务全国布局的一条捷径。
    继续看好监测行业和公司前景，维持推荐评级
    维持此前观点，得益于市场下沉、国产化水平提升和环境税出台预期等因素，环境监测行业是难得的具备高增长潜质的子行业。公司保持在细分领域的竞争优势，同时外延式扩张或将成为可持续的增长来源。按照目前公告的方案和最新股本，假设2015 年开始并表此次收购标的，预测公司2014-15 年EPS 为0.23、0.38 元，对应当前股价市盈率分别为57 和33 倍。公司估值偏高，但具备良好的成长性，维持“推荐”评级。
    风险提示
    1、公司新增订单水平低于预期；2、收购活动未能如期进行；3、竞争加剧，毛利率大幅下滑。