哈弗H6销量再创新高，7月H6销量再创新高，达到2.7万辆，仍保持在相对高位。公司产品结构持续优化，SUV占比达到高点，呈现一枝独秀，7月SUV销量占比为73.3%，预计利润增速将超销量增速。
    哈弗H6 销量再创新高 哈弗H2 上市逐步上量
    公司7月SUV销量同比小幅下滑3.0%至3.5万辆，环比下滑1.2%，其中哈弗H6销量2.7万辆，同比增长40.0%，环比增长8.5%；哈弗H2 7月销量0.1万辆。
    哈弗H6月销量再创新高，H6升级版已于7月29日上市，增加电动天窗及其他汽车电子相关配置，预计将有望带动H6销量持续保持高位。哈弗H2于7月11日上市接受订单，目前订单情况较好，预计伴随产量逐步释放，H2销量将逐步攀升。
    自7月起，公司全新车型H2、H1、H9、H7、Coupe C将于今明两年陆续上市，预计新车型上市将一改公司近两年无全新车型上市的局面，拐点逐步显现。
    轿车环比改善 皮卡销量小幅下滑
    公司7月轿车销量仅0.4万辆，同比下滑70.1%，环比增长55.1%，环比有所改善。
    长城C30于7月销量同比下滑90.2%至0.1辆，再创新低，长城C50于7月销量同比增长1.8%至0.3万辆，轿车压力较大主要由于车型老化与竞争加剧所致，长城C50升级版已于7月1日上市，预计销量有望回升。
    7月皮卡销量0.9万辆，同比下滑15.1%，环比下滑11.9%，同比环比小幅下滑，我们判断主要由于迪尔皮卡停产加上出口有所下滑所致。
    三、盈利预测与投资建议
    预估公司14-15年EPS 3.03、4.42元，目前股价对应PE为11倍、7倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：新车型推迟上市风险；销量增速不如预期风险；分网销售风险；产能释放不如预期风险。