维持2014-2015 年EPS 预测分别为 0.4/0.57 元，目标价20 元，维持“增持”评级。
    上半年收入增长符合预期，期间费用率偏高。中海达上半年营业收入2.74 亿，同比增32%，净利润4213 万，同比增12%，低于前者。其原因是上半年公司进行了多起收购并设立海洋公司，加大了自主研发和营销力度，导致期间费用高企。而毛利率方面，随着智慧城市及灾害监测业务的崛起，数据应用及解决方案的毛利率同比提升了9.4 个百分点至60.6%，从而拉动上半年整体毛利率提升了0.92 个百分点。
    拟非公开增发募资提高自主研发能力和整体市场竞争力。公司拟募资5.25 亿元用于高端海洋装备、机械精密控制系统、空间信息数据采集装备生产扩能、高精度卫星导航核心模块等项目。其中前三项业务公司已有布局，而新进入的高精度卫星导航核心模块领域包括芯片、板卡等，此前均进口解决。随着技术、市场的成熟，公司将向上游延伸，有助于进一步提高高精度测绘装备的毛利率水平和自主化程度。
    借力资本市场，做大做强空间信息产业。中海达正借助资本市场，积极通过内生成长+外延拓展的方式，不断完善空间信息产业链布局，在空间信息产业链三大环节“数据采集装备、数据提供、数据应用及解决方案”进行系统规划，立足于提供全方位测绘产品及服务。
    风险提示：测绘行业竞争加剧；公司新业务研发及商用进度低于预期。