2013年收入和盈利分别为5865 万元和423 万元。
    我们看好国内的儿童教育领域，未来随着城市化的推进、80 后成为儿童父母的主体以及二胎政策的放开，国内早教市场具有广阔的潜力。目前国内早教行业经过16 年左右的发展，逐步进入品牌化阶段，我们认为资本的介入会加速行业的集中化，未来行业有望涌现一两家市场份额较高的全国大型连锁品牌企业，充分分享这一朝阳产业的盈利蛋糕。
    公司巴拉巴拉品牌是国内儿童服饰的第一品牌，目前拥有3500 家左右的渠道和500 多万的VIP 客户资源，在儿童服饰领域具有深厚的基础，此次进军早教领域之后，服务于同一人群的两块业务将在渠道、客户、管理能力、产品开发、供应链资源和线上线下互动等方面产生良好的协同作用，共同推动公司儿童产业的发展。
    我们预计公司后续很可能将继续整合国内的儿童教育资源并最终成为一体化的儿童产业综合服务商。目前公司账面现金资金十分充沛，本次公告中公司也明确指出，未来公司将继续开展针对儿童的教育、动漫影视、游戏等相关行业的投资并购及资源整合，将公司打造成为儿童综合一站式服务平台。
    公司一直是我们14 年主推的三大品种之一，主要的看好逻辑没有改变：原有业务稳健增长提供安全边际，转型提供市值和估值提升空间。
    财务与估值
    我们维持对公司2014—2016 年每股收益分别为1.63 元、2.00 元与2.32 元的预测，未来3 年盈利复合增长率20%左右，维持公司2014 年26 倍PE估值，对应目标价42.38 元，维持公司“增持”评级。
    风险提示
    国内品牌服饰零售终端持续低迷风险，未来可能的产业延伸带来管理挑战。