考虑到同花顺的垂直领域属性，预计其用户的转化效率更高。
    “产品”：借鉴P2P、众筹平台，开发适合互联网领域产品1、发挥双方竞争优势，覆盖中高端客户差异化需求。6 月23 日，公司公告拟收购苏州市民卡有限公司20%股权的，其第三方支付牌照资源有利于公司完善互联网金融平台的消费支付功能。同时，同花顺拥有的61 项自主专利，也将助力东吴完成手机移动客户端的开发及互联网系统的对接。
    2、借鉴P2P、众筹模式，提高投融资两端对接效率。东吴证券扎根苏州地区，投、融资两端的客户资源丰富，借鉴P2P、众筹等天然适合互联网领域发展的模式，将为此类庞大且分散的投融资需求，提供了高效、稳定的对接平台。
    “机制”：国企背景、线下网点略多等因素仍需经历考验东吴证券实际控制人为苏州国发集团，仍为国企背景；公司线下96 家营业网点，扣除45%的C 类轻型营业部外，仍有50 家左右，线下网点略多。预计仍需在未来互联网领域拓展上经历考验。
    投资建议：建议关注“事件驱动”机会，维持“谨慎增持”评级投资角度而言，我们仍然将东吴证券归于“事件驱动”型的投资机会，目前东吴证券最新股价7.14 元，相比定增底价7.33 元仍然折价2.6%。参考最近3 年证券公司定增事件统计，定增时点股价相比定增底价的溢价率基本在10-20%左右。同时参考2014 年2 月20 日东吴证券公告获得证监会批文，6 个月有效期，据此推算增发时限为8 月末。建议关注东吴证券近期的“事件驱动”型投资机会，维持“谨慎增持”评级。
    预计东吴证券发行前口径下2014-15 年EPS 分别为0.31、0.33 元，对应PE 为23、22；预计发行后口径下2014 年末BVPS 将提高到5.00 元，对应2014 年末PB 为1.43 倍。
    风险提示：互联网低佣竞争等。