2014年6月4日至6月6日，中信证券在成都召开下半年投资策略会，我们邀请北京金隅股份有限公司（601992）董事工作部副部长张建锋先生等就公司水泥和地产业务经营情况、行业景气和公司战略发展等热点问题进行了充分探讨与交流，下文是此次交流会纪要。
    纪要：
    2014年一季度经营业绩回顾
    公司2014年一季度共实现营业收入约93.1亿元，同比增长20.5%；实现归属于母公司所有者净利润约2.1亿元，同比大幅增长448.82%；EPS为0.05元。公司2014年一季度销售毛利率为23.37%，同比显著上升5.11pct，销售/管理费用率同比分别下降0.20/0.93pct，财务费用率同比小幅提升0.22pct。
    2014年一季度水泥业务回顾
    2014年一季度，公司水泥熟料综合销量为527万吨，同比增长20.9%；水泥熟料销售均价为212元/吨，同比下降25元/吨，或10.5%。
    2014年一季度，公司水泥熟料吨毛利20元左右，同比提升12元，吨毛利显著改善主因是成本受益于煤价下行而持续走低。
    2014年二季度水泥业务展望
    2014年4月，预计公司水泥熟料销量达440万吨左右，同比增长10%左右，预计水泥库存85万吨，熟料库存320万吨。3月份时，水泥和熟料库存分别为81万吨和340万吨。
    目前公司出货量高于产量，满产满销，正处于去库存阶段；预计吨毛利40元左右，而去年同期接近50元。
    2014年一季度混凝土业务回顾
    2014年一季度，公司混凝土销量170万方，同比增长28.8%，销售均价为320元/