结论与建议：
    公司今日发布14Q1 业绩报告，报告期实现收入3.18 亿元(YOY+84.5%)，实现净利润0.33 亿元(YOY+80.1%)。业绩收入、利润大幅增长一方面是结转至14 年交货订单7.9 亿元陆续交货；另一方面公司新合幷两家子公司Q1 贡献收入0.39 亿元，扣除此影响，同口径相比，公司Q1 收入增长61.9%。
    我们认为，公司管理团队富有创新进取意识，不断探索新的商业模式实现二次创业，前景值得期待。预计公司14、15 年实现收入19.86 亿元(YOY+46.7%)、26.84 亿元(YOY+35.1%)，分别实现净利润1.91 亿元(YOY+61.4%)、2.68 亿元(YOY+40.1%)，EPS0.95、1.34 元，当前股价对应14、15 年动态PE 25X、18X，考虑公司良好的成长预期，给予“买入＂建议，目标价30.0 元(2015 年PE 22X)。
     1Q 净利润0.33 亿元(YOY+80.1%)：14Q1 公司实现收入3.18 亿元(YOY+84.5%)，实现净利润0.33 亿元(YOY+80.1%)，收入、利润大幅增长主要是结转订单陆续交货所致。
     13 年订单同比增长60.8%，铁路、电力行业分别增长188%、48%：公司下游主要面向铁路、电力及煤炭行业。公司13 年订单情况很靓丽，全年新增中标额16.5 亿元(YOY+60.82%)（不含子公司，子公司2013 年度新增订单合计约4.7 亿元）。其中铁路行业中标额5.86 亿元(YOY+188%)，电力市场中标额8.72 亿元(YOY+48%)。
     电力、铁路双双提升投资规模，订单增长可期：展望今年，电力、铁路仍是公司业绩增长的主要来源。电力行业，今年是配电行业大发展之年，预计配网投资1600 亿元,同比增长近一倍，电力行业订单有望继续高增长态势；铁路行业也有望在国家加大投资情形下继下实现快速增长。截止4 月末，公司新签订单近5 亿元，同比增长近80%，后续是招标旺季，全年订单额同比增长有望接近四成。
     布局清晰，着眼未来：展望未来，公司积极探索新的发展模式，完成参股辽宁电能的投资，幷积极布局新疆地区，建设“特锐德（奇台）工业园＂以抓住新疆煤炭、电力、铁路、石油及新能源市场大发展的机遇，提高服务客户的能力。此外，公司积极探索在太阳能光伏、汽车充电等领域的业务发展，为公司的未来发展积极寻求新的增长点。
     毛利率仍有下降趋势，费用率增长趋缓：公司14Q1 年综合毛利率29.1%，同比下降3.7 个百分点。部分是由于新幷表业务毛利率较低(17.8%)，扣除此影响毛利率同比下降2.6 个百分点，目前看公司产品投标价格基本企稳，预计毛利率将企稳；费用率则受规模提升影响，同比下降1.7 个百分点。
     盈利预测：预计公司14、15 年分别实现净利润1.91 亿元(YOY+61.4%)、2.68 亿元(YOY+40.1%)，EPS0.95、1.34 元，当前股价对应14、15 年动态PE 25X、18X，考虑公司良好的成长预期，给予“买入＂建议，目标价30 元(2015 年PE 22X)