事项：
    2014年4月23日，奥飞动漫公告了《股票期权与限制性股票激励计划（草案）》，拟向公司高管、中层管理人员及核心骨干授予股票期权和限制性股票激励，对此我们点评如下：
    评论：
    股权激励方案推出，公司治理迈出关键一步
    根据公司公告，该激励计划拟向公司包括高管团队在内的57名激励对象授予权益总量为450万份，约占本激励计划签署时公司股本总额61,440万股的0.73%。激励对象占公司截至2013年12月31日在册员工人数的1.73%。我们认为，虽然份额有限，但公司股权激励方案的推出，标志其完善治理迈出关键一步。
    计划包括两个部分，即股票期权激励计划和限制性股票激励计划。股票期权激励计划拟向激励对象授予264.84万份A股普通股期权，占激励计划签署时公司股本总额61,440万股的0.43%，行权价格为33.95元/股；限制性股票激励计划拟向激励对象授予185.16万股限制性股票，占公司股本总额61,440万股的0.30%，行权价格为16.19元/股。本次股权激励计划中的8万份股票期权和13.20万份限制性股票将作为预留权益，占授予权益比例的4.71%。行权条件侧重保证方案顺利推进根据公告，公司股票期权和限制性股票的行权和解锁要满足以下条件：1）以2013年业绩为基准，2014年/2015年/2016年公司实现的营业收入较2013年增长分别不低于20%/45%/95%；折算收入复合增长率为20%。2）以2013年业绩为基准，2014年/2015年/2016年公司实现的净利润较2013年增长分别不低于80%/110%/140%。如果考虑并表资产，复合增长率约25%。
    2014年同比较快增速包含由于外延收购并表增厚的业绩。公司激励计划的行权/解锁条件中对于公司业绩增长的规定，更多侧重保证方案顺利推进。