事件：
    公司2013年实现收入11.18亿元，同比增长14.93%，归属上市公司净利润4.75亿元，同比增长58.56%，实现每股收益0.82元。据此测算，公司2013年第四季度实现营业收入2.69亿元，同比下降9.90%；归属母公司净利润1.25亿元，同比增长91.68%；摊薄EPS为0.21元。
    拟分配方案：以2013年末公司总股本5.81亿股股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4.0元人民币（含税）。
    点评：
    重庆子公司快速增长提升业绩增速。2013年，公司血液制品业务实现收入9.60亿元，同比增长32.59%；其中白蛋白实现收入3.77亿元，增长13.18%；静丙实现收入4.08亿元，增长70.86%；八因子等小制品实现收入1.75亿元，增长14.96%。公司血液制品业务的快速增长主要受重庆子公司投浆量快速增长推动（母公司血液制品业务实现收入6.39亿元，增长4.21%）。重庆子公司2012年9月产品正式对外销售，2013年投浆量大幅增长，全年收入增长81.99%。受益于公司增值税计税方式调整以及重庆子公司生产品种不断增多影响，血液制品毛利提升6.81PCT。
    2013年，公司疫苗业务实现收入1.56亿元，同比下降37.07%，主要受2012年确认国家收储甲型H1N1流感病毒裂解疫苗收入1.06亿元影响（2013年无此项收入），剔除该因素，疫苗业务增长9.88%，主要由流感疫苗销售增加推动。
    费用率下降提升业绩增速。2013年，受疫苗公司营销策略调整影响，华兰生物销售费用率下降5.71PCT；同时研发费用下降导致管理费用率下降3.14PCT；期间费用率的大幅下降带来公司利润增速显著高于收入增速。
    采浆量有望稳步提升，新产品逐步布局。预计2013年投浆量不到500吨。新开浆站+重庆原有新浆站培育是浆站增长来源。重庆地区浆站有20%-30%的增长。2013年，公司石柱单采血浆站和长垣单采血浆站相继开始采浆，带来未来几年公司采浆量稳步提升。此外，公司与股东新乡市华兰生物技术有限公司共同投资1亿元成立华兰基因工程有限公司，正式进军基因工程重组及单克隆抗体药物领域，目前已启动了修美乐、赫赛汀、美罗华、阿瓦斯汀等单抗品种的研发，对未来公司的产品梯队形成新的补充。