高管增持彰显公司发展信心
    公司董事长等高管增持公司股份
    公司公告董事长等12名高管于2013年10月31日以个人自有资金增持公司股份122.7万股，占总股本0.115％。我们认为增持行为体现了公司高管对于公司未来持续稳定发展的信心。
    预计四季度开工率环比改善
    受益于国外圣诞节、元旦假期等订单影响，四季度是公司传统旺季，我们估计公司目前开工率有望由三季度末的70％左右逐步上升至80％左右。公司募投产能的逐步释放与开工率的稳步提升有望推动公司业绩继续环比改善势头。
    关注稀土行业可能的政策利好
    由于中国在10月的WTO诉讼中败诉，原有的出口配额制可能将取消。我们预计政府为了遏制稀土产品可能出现低价出口的不利局势，有可能加快国内的收储、打黑工作，由此推动稀土价格重新上涨。目前包钢稀土的稀土挂牌收购价已经上调。
    估值：目标价17元，“中性”评级
    我们的目标价17元是基于瑞银VCAM工具，进行现金流贴现绝对估值推导，WACC为9.3%。我们正在重新审视我们的盈利预测。