事件：公司公布2013 年三季度业绩：前三季度公司的营业收入为196.7 亿元，同比增长29%；归属于上市公司股东的净利润为11.78 亿元，同比增长98%；经营活动现金流净额1.19 亿元，同比下降69.1%；基本每股收益0.87 元。
     点评： 市场规模扩大，收入稳健增长。2013 年前三季度公司通过渠道布局和产品结构优化，销售保持稳健增长，产业在线数据显示，前三季度海信/科龙空调销量增长25.69%，前8 个月海信科龙/冰箱销售增长3.83%，中怡康数据显示前8 个月海信/科龙空调市场份额为8.28%，同比提高1.7 个百分点，市场份额稳居空调各品牌第四位。前三季度营业收入分别增长28.26%、31.83%、26.44%，三季度增速环比降幅并不是很大，说明补贴政策退出对公司的影响不如我们之前的预期那么大，显示了公司产品具有较强竞争力和渠道建设已初见成效。 产品高端化拉动毛利增长。前三季度公司销售毛利率为21.46%，同比提高1 个百分点左右，我们认为主要原因还是公司产品结构调整所致，公司的变频空调和大容量多开门冰箱的销售比例提升。前三季度期间费用率为16.72%，同比下降0.46 个百分点。 收到格林柯尔案件执行款增厚公司净利润。前三季度公司归属于上市公司股东的净利润同比增长98%，其中由于三季度公司分别从扬州中院、佛山中院收到格林柯尔案件实际执行款合计约3.86 亿元，公司采用未来适用法进行相关会计处理， 分别转回坏账准备、冲减当期资产减值损失8165.31 万元，多计当期营业外收入4000 万元，冲销当期管理费用77 万元等，预计本期当期净利润增加约1 亿元（具体见9 月6 日《重大诉讼进展公告》），因此扣非的归属于上市公司股东净利润为10.35 亿元，同比增长81.78%。 营运能力持续加强。前三季度公司营业周期同比缩短3.92 天，为57.05 天；存货周转次数同比增加0.37 次，为8.31 次； 应收账款周转次数同比增加1 次，为11 次；总资产周转率略提高0.04，为1.82 次，我们认为营运能力的增强主要由于公司去年以来实施的内部提效。