业绩稳定增长。2013 年1-9 年公司实现营业收入16 亿元，同比增长2.6%；净利润1.31 亿元，同比增长5%；每股收益0.70 元。3Q 单季营收5.3 亿元，同比减少2.3%； 净利润3899 万元，同比减少3.7%；每股收益0.21 元。公司预计2013 年全年净利润的增速为-20%到30%。
      经营有所改善。3Q 单季营业收入虽然未显著改善，但营业利润实现9%的增长，达到了4470 万元，同时环比增加168%。我们分析这主要是由于光模块传输产品增长较快，同时6G、10G 高速率产品占比大，促使毛利率有所提升。3Q 单季毛利率23.5%， 同比提升1.7 个百分点，环比提升3.7 个百分点。公司接入和数据产品收入仍然处于下滑状态。 
     期间费用率小幅上升0.8 个百分点。光迅科技整合WTD 后，协同效应未凸显，报告期期间费用率14.3%，同比略升0.8 个百分点，其中销售费用率、财务费用率略降， 但管理费用率上升1.4 个百分点，这主要是由于新产品研发投入增加。  4G 催生百万光模块需求。预计今年我国4G 基站需要光模块数量近百万，随着室内网优设备需求的增加，需求量还有望增长。光迅科技拥有从低速到高速的全面产品线， 在基站光模块市场占据 50-60%份额。光模块行业竞争格局形似金字塔，6G、10G 以及以上产品的参与厂商少，产品也具有相对高的毛利率，而4G 建网以6G、10G 产品为主，因此公司可获得相对高的产品利润。  维持"增持"评级。预计公司2013-2015 年每股收益分别为1.08/1.37/1.63 元，对应动态PE 为25x/20x/17x。公司受益于4G 建网，光模块产品放量，后续增长前景可期。维持"增持"评级，建议投资者积极关注。