业绩基本符合预期。公司前三季度实现销售收入39.03 亿元，同比增长33.56%，归属上市公司股东净利润2.64 亿元，同比增长1.81%，扣非后归属净利润2.64 亿元， 同比增长14.6%；其中三季度实现营业收入12.07 亿元，同比增长49.68%，归属上市公司股东净利润约7456 万元，同比增长3.49%，扣非后归属净利润7079 万元， 同比增长32.27%，核心业绩增速上扬。前三季度实现EPS0.44 元。
    空调行业回暖利好公司制冷阀产品销售，变频空调能效等级提高加速电子膨胀阀放量。三季度空调内外销持续回暖，7 月、8 月、9 月内销增长分别达到9.8%、19.3%、17.1%，外销增速分别达到0.0%、9.2%、13.3%，拉动产量分别增长9.0%、14.2%、17.2%，高景气度四季度有望延续；同时，行业工业库存持续下降，后期补库存预期强烈。公司在空调制冷阀领域基本处于垄断地位，产品需求有望迎来持续上升期，10 月变频空调新能效标准实施有望刺激电子膨胀阀销售翻倍放量增长。节能减排提升到国家战略高度，"领跑者"制度预期出台加速行业集中度向龙头空调厂商倾斜，公司作为主流空调厂商长期合作供应商，受益将是长期的。 
   亚威科业务整合影响短期盈利，主营业绩积极乐观。收购亚威科将提升公司在家电多部件领域长期核心竞争力，整合带来的费用成本增加影响上市公司短期业绩表现。前三季度亚威科实现营收4.79 亿元，占公司营收的12.27%，净利润亏损5667 万元。扣除亚威科业务后，公司三季度营收约10.31 亿元，同比增长约27.85%，归属上市公司净利润约9138 万元，同比增长26.83%，增长势头良好。随着整合逐步结束， 亚威科业务有望成为重要利润贡献点，与制冷阀业务共同拉动公司未来整体业绩实现较快增长。
    维持"增持"评级：公司强化制冷阀领先优势同时，积极布局洗碗机等其他核心配件业务，构建国内外市场网络，并涉足太阳能热发电领域，多点发力且处于相关领域领先地位，持续发展动力较强，预计2013-2015 年EPS 分别为0.54/0.69/0.87 元，对应2013 年动态PE21.74 倍，估值相对合理，维持"增持"评级。  
    风险提示：亚威科业务扭亏进度存在不确定性。