>> 中信证券-海大集团(002311)三季报点评:水产料销售结束,关注畜禽料景气回升-131028
| 上传日期: |
2013/10/28 |
大小: |
1170KB |
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pdf |
来源: |
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买入 |
作者: |
施亮,刘洋 |
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此报告为加密报告 |
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天气、疫病等因素,导致水产料同比略下滑。报告期内,国内南方大部分地区气温偏低且雨水较多,延续了二季度水产料行业的不景气;但越南子公司前三季度实现了同比的销售增长。国内销量增长放缓,使去年新建产能利用率不高,增加了产能折旧摊销、销售费用、管理费用。此外,水产品养殖户的养殖、销售周期推迟,公司应收账款回收延后,进一步增加了财务费用压力。 畜禽料向好、原料成本控制加强,三季度业绩下滑幅度缩小。今年二季度禽流感导致华南地区黄羽鸡存栏显著下降,也制约了公司禽料的销售。三季度,禽类存栏有所恢复,同时生猪养殖效益提高,公司猪料保持较高的销量增速,畜禽料的景气恢复,加之公司加强原料成本控制,和生产管理控制等,公司三季度业绩下滑幅度环比缩小。
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