投资要点
    事项：鼎龙股份公布 2013 年三季报，1~9 月份公司实现营业收入3.09 亿元，同比增长54.44%；实现归属于母公司净利润4715 万元，同比增长23.96%，对应EPS0.17 元。业绩增长基本符合预期。
    平安观点:
    彩色碳粉进展顺利致业绩增长。公司前三季度保持平稳向上的发展势，营业收入同比大幅增长54.44%，主要是子公司南通龙翔化工有限公司并表所致，由于龙翔化工厂房搬迁等限制性因素，影响利润的同步增长，预计随着搬迁完成，新厂的正常使用，未来龙翔将逐步贡献业绩；前三季度净利润的增长，主要依赖于公司彩色碳粉的顺利进行和珠海名图的投资收益，彩色碳粉前三季度共实现效益1592 万元，第三季度营业利润约496 万元，较二季度下滑43 万元，主要是7、8月份处碳粉需求相对淡季所致。预计随着彩色碳粉规模化生产，及下游客户顺利的拓展，公司彩色碳粉业务将逐步提高利润贡献比例。
    电荷调节剂技改部分利润大幅提高。2013 年1~9 月份，电荷调节剂技术改造项目，实现效益1592 万元，同比增长31.92%。由于部分原有品种价格下跌，及日元下跌，公司竞争优势缩小，影响电荷调节剂整体利润增速。预计随着公司市场声誉提高及产品品质的不断提升，公司客户基础的扩大，未来电荷调节剂销量将稳定增加。
    扩股珠海名图利于彩色碳粉产业链拓展。公司成功收购珠海名图余下80%股权，其在再生彩色硒鼓成品出货量和细分行业市场占有率等方面均居国内同行业首位，名图的加入将为公司带来海外市场强大的客户资源，有助于实现跨越式发展，同时是公司迈出将以彩色碳粉为核心，积极延伸打印耗材产业的上下游领域战略方针的第一步。珠海名图承诺2013~2016 年的扣非后净利润不低于3840、4800、6000 和6600 万元，年复合增速不低于20%。