报告摘要：
    业绩略有超预期：前 3 季度，实现营业收入 40.33 亿元，同比增长39.64%；实现归属上市公司股东的净利润3.23 亿元，同比增长25.37%，
    稀释后每股收益（按现有股本摊薄）0.606 元；其中第3 季度营业收入14.94 亿元，同比增长29.77%，实现净利润1.28 亿元，同比增长31.35%，稀释后每股收益（按现有股本摊薄）0.24 元，略超我们的预期。
    费用率同比略有上升：因公司对帝度品牌广告投入力度加大，公司第3 季度销售费用率为21.25%，同比有0.63 个百分点的小幅提升；管理费用率为3.63%，同比微幅下降0.15 个百分点。
    继续看好公司长期发展：我们维持之前的观点，认为惠而浦入主将利好公司长期发展，并预计2014 年下半年开始体现来自惠而浦的增量部分，2015 年开始公司业绩将步入持续快速增长通道。
    盈利预测及投资建议：我们维持对公司未来三年的盈利预测，即13年、14 年和15 年EPS（按增发后股本全面摊薄）分别为0.53 元、0.81元和1.15 元，且认为惠而浦入主后订单转移的速度快于我们的预估也将是大概率事件，未来公司业绩超预期的可能性较大。维持“推荐”投资评级。
    风险提示：原材料价格大幅上涨，惠而浦海外订单转移进度低于预期等。