事件
    三季报业绩：1-9 月营业收入增长 35.50%（三季度47.16%），归属于上市公司净利润1.20 亿元，增长29.42%。（其中三季度净利润5067.71 万元，增长52.76%）
    点评
    仪器结构调整，试纸带动加速
    归属于上市公司股东净利润增速符合预期（净利润前期业绩预告15%-35%），三季度收入增速加快，超过一季报、中报收入增速，其为17.42%，为29.17%。下半年收入和利润加速原因：1.搬迁后，新产品生产瓶颈释放，比率提升，缓解上半年缺货影响,同时总体毛利率水平也会逐步提升；2.前期存量仪器带动试纸效果加速；3 海外收入陆续在下半年确认。前期公告订单年内剩余预计9000w，确认集中在下半年。我们持续看好诊断。预计年内血糖仪器增量230 万台，存量450 万台以上。3、6 月已经新签订海外订单，主要为古巴（血糖仪及试纸）、委内瑞拉地区（试纸），目前TISA 执行的仪器的存量为44 万台，存量仪器带动试纸的销售稳定中有所提升，目前仪器还在扩张中。公司的产品进一步丰富，在基层市场的推广较快。公司针对不同用户的需求推出了安稳免调码型、智能型等血糖仪。原有存量的仪器的试纸用量比较稳定。
    产品结构：存量血糖仪带动试纸销售明显，血糖仪销售增快我们根据报表测算，血糖仪预计中期为125-130 万台左右（2012年全年仪器国内销售预计148 万台、中期为70 万台左右，（2011年全年80 万台左右）。预计2013 年全年仪器为200-230 万台左右。
    试纸：存量仪器带动试纸的快速上量预计在投放后1-1.5 年，仪器的快速销售将会带动未来试纸的销售，试纸的销售基本维持了去年第四季度的水平（从三季度报表数据测算可见，单三季度国内试纸的销售预计预计已经达到82 百万条。2012 年全年255-260 百万条），仪器带动的试纸放量对提升业绩的贡献未来将持续加大。医院终端建设目前推进中，根据产品差异化渠道定价、定位策略的不同，医院临床检验专用型号的血糖仪等的研究的推进将会加大细分市场拓展，提升品牌形象力的竞争力。
    慢性疾病防御持续推动基层需求
    我国的糖尿病的患病率约为9.70%，2008 年统计显示，患病人数年约为9200 万人，如果包含潜在，则糖尿病前期的患病率已经高达15.50%，由此推算，总患病人数为1.48 亿人。而且糖尿病的发病率作为一种慢性流行疾病，随着年龄的增长发病率呈现上升趋势。老龄化进程推进短期内会推动患者数量持续走高。但是我国经常使用血糖仪进行自我检测的比率仅占糖尿病总人数的8.50%，而发达国家为97%，我国市场潜在需求较大，尤其是在基层市场渗透率较低。目前在以慢性疾病防御为主而控制总额医疗费用快速上升为有效手段下，慢性疾病防御之糖尿病防御将进一步推动基层市场需求的释放。目前由中华国际医学交流基金和中华医学糖尿病学会共同主办的“中国糖尿病诊疗基层项目”已经启动，拟在未来三年内，为基层县级医院培养近10 万糖尿病医生，为基层进行诊疗，这将进一步推动基层对该类慢性疾病重视和基层潜在的需求。
    盈利预测及投资建议：维持“强烈推荐”评级，持续看好根据目前公司业务推广的进程，我们预测2013 和2014 年归属于母公司的净利润同比增长分别为45.14%、40.07%，EPS 分别为1.42 和1.99 元。维持前期“推荐”评级，我们持续看好诊断及相关领域。建议：积极关注介入。
    风险提示
    目前的产品线还相对比较单一、研发及进度存在较大的不确定性，基层市场的推广进程影响等。