◆事件：
    公司公布股权激励行权方案，股票期权与限制性股票相结合共计400万份，占总股本的3.03%。
    ◆股权激励利于公司中长期发展
    公司此次股权激励含股票期权260 万份和限制性股票140 万份（首次授予100 万股、预留40 万股），占总股本比例3.03%，分别涉及公司副总王世敏先生，中层管理人员核心技术人员5 人和中层管理人员核心技术人员112 人，激励面较广。期权的行权价格为50.70 元，高于目前股价。
    限制性股票首次授予价格为25.72 元，行权条件为13-16 年扣非后归母净利润同比增长不低于25%、20%、20%、16.7%，显示了公司对自身长期发展的信心。
    ◆毛糖诊断行业景气度高，仪器铺货增加拉动试纸条销售。
    公司上半年仪器实现销售收入同比增长70.42%，铺货速度大增，且毛利率也提升了2.4pp，价格企稳，我们认为行业景气度较高，仪器增速提升后试纸条有望逐步放量。
    ◆下半年业绩增速将明显快于上半年。
    公司上年业绩增速较低，主要源于外销收入同比下滑8.59%，我们认为外销业务随着上半年TISA 公司订单的确认将全年将维持稳定增长，内销业务全年较为快速增长，下半年业绩增速将明显快于上半年。
    ◆盈利预测和估值
    我们预计公司13-15 年EPS 分别为1.28 元、1.71 元和2.08 元，考虑到毛糖诊断行业景气度高，公司未来三年增速较高，给予14 年35 倍估值，目标价59.85 元，给予“增持”的投资评级。