报告目的：
    公司公布三季度报告，前三季度收入同比下滑21.31%，净利润同比下滑28.57%，我们针对相关信息进行点评。
    主要观点：
    由于收入确认和毛利率下滑原因，公司业绩低于预期
    公司前三季度收入2.86亿元，收入同比增长-21.31%，Q3收入增速为-25.50%，相对于Q1的14.52%，Q2增速为-34.38%，单季度公司收入增速继续下滑，但是下滑速度有所减慢，主要原因是项目确认收归省级网络后，收入的确认延后，影响当季收入的增长，但是从订单看，公司的订单仍然稳步增长。从毛利率的角度看，前三季度公司销售毛利率72.62%，相对于半年度的76.19%，公司毛利率下滑了3.57个百分点，我们认为主要原因：一是公司主营业务软件应用与服务和流媒体技术平台，由于技术成熟、竞争等原因毛利率不断小幅下滑；另外一方面系统集成等业务的毛利率在20-30%区间，远远低于主业60%-80%的毛利率水平，随着业务占比的增长，毛利率也会随之下降。前三季度公司营业利润同比下降40.71%，由于营业外收入2177.60万元，公司净利润同比下滑28.57%。在三费方面：销售费用同比增长1.32%，管理费用同比增速下降1.44%，财务费用同比增速下降4.69%，基本上三费与去年同期持平。我们调低2013年EPS为0.97元。
    关注公司超光网订单及在数字支付、影视剧等领域的拓展状况总的订单方面，公司订单处于稳步增长。在超光网方面，公司陆续在广东、广西、江苏和福建获得订单，我们认为今年超光网设备有望获得较大的收入。同时公司布局转移为软件应用与服务的支付业务（数字电视支付）、IC 卡进入收获期，公司积极布局海外市场进一步保证公司增长的连续性。在影视剧方面，《今夜天使降临》等几部电视剧陆续播出，今年还有两部电影，影视剧方面投资初见成效。
    投资建议：未来六个月内，评级为“谨慎增持”。