公司于2013年10月24日发布2013年三季报：公司2013年前三季度实现营业收入7.01亿元，同比增长75.62%；实现营业利润1.16亿元，同比增长59.48%；归属上市公司净利润1.01亿元，同比增长64.21%；经营活动产生的现金流1.66亿元；全面摊薄每股收益0.50元，基本符合预期。
    按照单季度拆分，公司第三季度实现营业收入2.96亿元，同比增长67.12%；营业利润4962.20万元，同比增长81.58%；归属上市公司股东净利润4250.10万元，同比增长80.92%；折合每股收益0.21元。
    公司同时公布2013年全年业绩预告：预计全年净利润同比增长40%-70%。
    核心观点：（1）电子烟锂离子电池快速增长，带动公司单季度业绩超预期。电子烟市场可想象空间巨大，假设2020年对传统香烟的替代比例上升至5%，整体市场需求将是2013年40倍；（2）产能建设顺利，从年初的20万只/天增长至三季末的80万只/天，预计年底可达100万只/天；（3）锂离子电池规模效应显现拉动该产品毛利率水平提升，预计该产品全年毛利率可达24%；（4）亿纬电子有望年底形成收益，超出市场预期，湖北金泉预计年底实现产能，而亿纬赛恩斯已有三台样车投入惠州市公交营运；（5）生产规模扩大及研发投入增加导致费用率有所上升；（6）经营性现金流情况持续好转。
    盈利预测与投资评级。略上调公司2013-2015年EPS至0.79元、1.26元和1.79元，复合增长率54%。考虑公司在智能电表电池领域的龙头地位，电子烟用锂电池长期受益电子烟消费、想象空间巨大，消费锂离子电池、北斗导航、增程式电动车等新业务提升长期增长潜力。给予公司2014年40倍PE，对应目标价50.21元，维持"买入"评级。
    风险提示。（1）电子烟市场增长不达预期；（2）市场竞争加剧风险。
    简评： 
    亿纬锂能三季报符合预期。前三季度，公司实现收入7.01亿元，同比增75.62%；实现净利润1.01亿元，同比增64.21%，对应每股收益0.50元。Q3单季度净利润创历史新高4250万元，同比增80.92%。实现经营性现金流1.66亿元，显著改善。公司高增长主要源于电子烟用锂电池放量，产能由年初20万只/天扩充到80万只/天。同时，亿纬电子北斗产品预计年内实现收益值得关注，明年有望超预期。
    面对市场的需求增长，公司适时产能扩张。公司适时抓住电子烟细分市场切入，实现快速增长和品牌提升，成为下游电子烟厂商的指定产品。今年电子烟用锂电池市场需求旺盛，呈现供不应求局面，虽然公司从年初开始持续扩大产能，从年初的20万只/天扩充到6月底的55万只/天，仍然供不应求。随着德赛聚能产能从6万只/天扩产至20万只/天，到三季末公司产能达80万只/天。按照湖北荆门新产能投放进程，估计到年底产能扩张到100万只/天、2014年一季度末产能达到130万只/天。