核心观点：
    三季度单季度净利润增速超市场预期
    13 年三季度公司归属于上市公司股东净利润2.7亿元，同比增长66.1%，符合我们预期，高于市场预期。前三季度，公司实现营业收入42.3 亿元，同比增长15.5%；归属于上市公司股东净利润8.0 亿元，同比增长31.7%；全面摊薄后每股收益约0.79 元。
    投资收益大幅增长
    公司三季度实现投资收益1.6 亿元，同比增长54%。前三季度实现投资收益4.3 亿元，同比增长72.1%。投资收益大幅增长是公司净利润增速远高于营业收入增速的主要原因。
    公司业绩存在超预期因素
    中重卡行业13 年保持平稳复苏，公司共轨系统的市场份额保持平稳上升，LNG 对公司基本没有负面影响，公司盈利仍有较大超预期可能。
    投资建议
    我们小幅上调13 年EPS 至1.05 元，并认为仍有超预期可能，预计13-15 年EPS 分别为1.05 元、1.37 元和1.70 元，对应13 年 PE 约25.9倍，PB2.9 倍。公司符合国家节能减排政策方向，未来有望高速增长，短期利空释放比较充分，维持“买入”评级。
    风险提示
    公司风险主要来自中重卡行业进一步下滑，国Ⅳ排放标准大幅推迟。