一、 事件概述
    昨日，兆驰股份公布了三季度报告。报告期内，公司实现营业收入46.76亿元，同比增长1.73%；实现归属于上市公司股东净利润4.46亿元，同比增长7.46%。实现基本每股收益0.42元。预计全年公司业绩增长0%~20%。
    二、 分析与判断
    电视机行业Q3景气度下滑，公司业绩基本符合预期节能惠民补贴退出后，电视机市场需求不振，又去年同期是政策实施后的放量阶段，同比基数较高，故Q3行业景气度有所下滑。公司今年以来国内市场销售明显增加，对公司整体销售产生一定影响。第三季度，公司实现营业收入21亿元，同比下降3个百分点，实现归属于上市公司股东净利润2亿元，同比增长10%。基本每股收益0.19元，基本符合我们的预期。四季度是国内电视机销售旺季，同时国外圣诞节备货将对公司销售具有一定的拉动作用，目前公司订单比较饱和，预计四季度销售将有一定改善。
    公司三季度费用率控制较好，盈利水平有所提升
    报告期内，公司期间费用率2.18%，较去年同期小幅增加0.03个百分点；销售毛利率13.04%，较去年同期下降0.83个百分点；销售净利率9.53%，同比提升0.5个百分点。报告期内，公司成本控制较好，盈利水平有所提升，主要是由于：1）公司电视机业务及LED业务均有技术改进，如在封装上的技术突破，未来成本仍有20%~50%的下降空间；2）同时成本控制较好，如与三安光电签订5亿元采购订单等。目前，公司产能有限，存在选择性接单的情况，随着公司未来新增生产线逐步投产，预计未来两年公司营收及业绩有望持续稳步增长。